中科医院专家微信 http://www.ykhongye.com/近两年来，疫情后优质资产缺位，实体的餐饮消费业被资本热捧。但是，却出现了一级市场热二级市场凉的两极分化状态。
这不，餐饮上市股到了发布年报的时刻，纷纷宣告亏损预警，就连即将上市的捞王招股书“失效”，首次冲刺上市折戟，翻台率持续下滑。
一、亏损超2亿，小酒馆海伦司“赌”明天会更好？
日前，有“国内小酒馆第一股”之称的海伦司发布公告称，预计年公司净利润亏损2.10亿元-2.30亿元；实现收入18.33亿元-18.53亿元，较年增加约%至%。
“营收实现翻番、净利润却亏损！”对此，海伦司方面给出的解释是，因为酒馆网络的扩张，酒馆总数已由年的间增加至间，并进一步增加至公告日期的间，涵盖26个省级行政区域及个城市。
1、门店数量暴增，利润被稀释！
年第一家海伦司成立，与DJ、蹦迪、推销、搭讪这种类型酒吧不同的是，海伦司酒馆没有驻唱、没有调酒师，主打不到10元的啤酒单价和颜色鲜艳、酒精度数低、适合拍照的漂亮酒品。
海伦司以“性价比+体验感”模式，通过提供极具性价比的产品组合及轻松愉快的社交环境，为年轻人群体提供夜间社交“第三空间”。
事实证明，海伦司的模式确实满足了一大批20-35岁的年轻消费者。
年—年期间，海伦司在天津、厦门、武汉等多个二线城市的门店数量从82家增长到了家；三线及以下城市的门店数量从53家扩张到了94家。
根据海伦司招股书，截至年3月31日，海伦司在中国一线、二线、三线及以下城市的酒馆门店数量分别为53家、家及家，分别占相应日期酒馆总数的14.2%、57.2%、28.3%。
到年，海伦司已经成为中国最大的连锁酒馆，年收入占据中国酒馆业1.1%市场份额，排名第一。
年9月初，海伦司正式登陆港股，成为酒馆第一股。与此同时，海伦司计划至年底酒馆总数量将增加到约2家。
海伦司的董事、高级副总裁曾公开表示，小酒馆的市场需求仍然没有饱和，在-家门店之前，我们完全不担心同店稀释的问题。
但有业内人士曾在接受媒体采访时直言，门店扩张太快，就不可避免的会带来利润稀释，单店的营收也会被摊薄，因为，新店投资的回本需要一定的成熟期。
2、海伦司赌的是“明天”吗？
目前，市场上有观点认为，海伦司急于在全国插旗布点，是因其选择了和海底捞类似的战略，抢点位，大举开店，等待疫情之后的报复性消费。
简单来说，海伦司是在别人犹豫不决时抢先动手，拿下“好位置”之后，静待一波消费狂潮。
一旦成功，足以再次奠定其“国内小酒馆第一股”的地位，坐稳中国最大连锁酒馆的位置，大幅拉开与竞争者的距离。
过去的一年，海伦司没有等到因报复性消费引发的消费狂潮，付出了超2亿的代价。然而，开弓没有回头箭，海伦司停下来的可能性似乎不大。
有业内专家表示，新冠疫情持续两年，到现在也没有出现明显的退潮迹象，餐饮行业遭受的冲击一波接一波。
由此导致的是，线下市场一片狼藉，特别是餐饮业饱受打击，哪怕是红到发紫的的海底捞也要执行关店计划。
与海底捞相比，海伦司唯一的优势是，所处的发展阶段不同，其仍然有选择的机会。但从现在的发展态势来看，海伦司在上市后选择了“冒险”。
专家表示，年的净利润亏损，对于海伦司而言肯定不是好事。但谁也不能说，接下来，海伦司会继续亏损。
目前来看，海伦司线下店铺数量已经足够多，一旦经济转好，即便没有报复性消费，只要消费者不再因市场的不确定性抑制消费，其就有净利润猛增的可能。
从某种角度来看，海伦司是在“赌”明天会更好！
二、捞王招股书“失效”：捞王首次冲刺上市折戟，翻台率持续下滑
3月1日，粤式火锅连锁店——捞王锅物料理的上市申请材料已经失效。这意味着，捞王首次冲刺港交所上市折戟。不过，这不代表上市失败，捞王仍可更新材料继续推进IPO事宜。在此之前，曾有多家公司在“失效”后多次递表，并成功在港交所挂牌。同样，也有企业已经暂缓上市，如贝特集团、阳光智博、贝达药业、英科医疗等。公开信息显示，捞王第一家门店开设于年。年，捞王（上海）餐饮管理有限公司注册成立，法定代表人为该公司创始人、董事长李裕成。年9月1日，捞王在港交所递表，并于9月3日更新了招股书（修订版）。本次上市前，李裕成、陈湘、赵宏泽以及陈湘配偶黄雅玲、赵宏泽配偶王咏诗直接或间接持有捞王已发行股本总额的29.92%、7.51%、1.33%、4.26%及2.00%，且为一致行动人，系捞王的共同控股股东。其中，陈湘、赵宏泽均为捞王的联合创始人。捞王在招股书援引弗若斯特沙利文资料称，年，捞王的收入及餐厅数量均位列业内榜首。按收入计，该公司占有1.7%的市场份额。弗若斯特沙利文资料显示，捞王是中国排名第一的粤式火锅连锁餐厅。根据招股书，年、年和年，捞王的营业收入分别为8.71亿元、10.95亿元和11.25亿元；年前6个月（上半年），捞王的营业收入为6.47亿元，而年同期为4.36亿元。据了解，捞王已经实现连续盈利。年、年和年，捞王的净利润分别为.5万元、.5万元和.1万元；年上半年，捞王的净利润为5.0万元，年同期则为.2万元。作为一家连锁餐厅企业，捞王的收入主要来自餐厅经营。年、年、年，其自餐厅经营分别产生收入8.61亿元、10.68亿元、10.62亿元，分别占收入的98.8%、97.5%、94.4%。年上半年，该板块收入6.2亿元，年同期则为4.0亿元。年、年和年，捞王的餐厅顾客人均消费分别为.3元、.7元和.1元，整体呈现增长态势。而在年上半年，捞王的餐厅顾客人均消费则为.9元，较年同期的.1元下降约4.8%。值得
